Библиотека Воеводина _ "Организация и финансирование инвестиций" / В.П.Попков, В.П.Семенов ... экономика, финансы, бизнес, политэкономия, экономикс, суд, юриспруденция, опт, право, маркетинг, брэндинг, литература, библиотека, книги, студент, реферат, учебник, теория, инвестиции, менеджмент, управление, предпринимательство, предприятие, реклама, международная, словарь, энциклопедия, история, ВЭД, тнк, корпорация, концерн, консорциум, аудит, страхование, биржа, деньги, кредит, сбыт, ресторан, паблик рилейшнз, public relations, PR, персонал, фирма, компания, бесплатно, free, фокус-группа, focus-groups, исследования рынка, архив, журнал, книги и статьи, анализ, комментарии, Инвестиции, виды инвестиций, Инвестиционный проект, Бизнес-планирование, Бизнес-план, Кредитование, Инвестиционный климат, политика, Структура и виды рынка ценных бумаг, Инвестиции в оборотные средства предприятий, Финансовые инвестиции, ставка дисконтирования, Оценка бизнеса Библиотека Воеводина: экономика, финансы, бизнес, политэкономия, экономикс, суд, юриспруденция, опт, право, маркетинг, брэндинг, литература, библиотека, книги, студент, реферат, учебник, теория, инвестиции, менеджмент, управление, предпринимательство, предприятие, реклама, международная, словарь, энциклопедия, история, ВЭД, тнк, корпорация, концерн, консорциум, аудит, страхование, биржа, деньги, кредит, сбыт, ресторан, паблик рилейшнз, public relations, PR, персонал, фирма, компания, бесплатно, free, фокус-группа, focus-groups, исследования рынка, архив, журнал, книги и статьи, анализ, комментарии, Инвестиции, виды инвестиций, Инвестиционный проект, Бизнес-планирование, Бизнес-план, Кредитование, Инвестиционный климат, политика, Структура и виды рынка ценных бумаг, Инвестиции в оборотные средства предприятий, Финансовые инвестиции, ставка дисконтирования, Оценка бизнеса



Библиотека Воеводина ... Главная страница    "Организация и финансирование инвестиций" / В.П.Попков, В.П.Семенов


 

Тексты принадлежат их владельцам и размещены на сайте для ознакомления

1.2. Экономическое содержание, классификация и виды инвестиций

Термин "инвестиции" появился в отечественной экономике сравнительно недавно. Ранее использовалось понятие "валовые капитальные вложения", означающее единовременные совокупные затраты на воспроизводство основных фондов.
Инвестиции - более широкое понятие, чем капитальные вложения. В качестве инвестиций могут выступать:
1) денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги;
2) движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.);
3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности;
4) права пользования землей, природными ресурсами, а также любым другим имуществом или имущественные права.
Инвестиции в широком понимании, представляют собой вложения средств и ресурсов с целью последующего их увеличения и получения экономического эффекта либо иного запланированного результата (социального, экологического и других эффектов). Поэтому такие вложения должны осуществляться на условиях платности, срочности и возвратности.
Инвестиции являются ключевой экономической категорией и играют исключительно важную роль, как на макро- так и на микроуровне в системе товарно-денежных отношений.
Инвестиции на макроуровне призваны обеспечить:
* осуществление политики расширенного воспроизводства и ускорение научно-технического прогресса;
* реформирование отраслевой структуры общественного производства и сбалансированное развитие как отраслей, производящих продукцию, так и сырьевых отраслей;
* повышение качества продукции;
* улучшение структуры внешнеторговых операций;
* решение социальных и экологических проблем;
* решение проблем обеспечения обороноспособности страны и др.
Таким образом, инвестиции как экономическая категория выполняют важные функции роста отечественной экономики. В макроэкономическом масштабе сегодняшние инвестиции закладывают основы завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния населения.
В микроэкономическом масштабе инвестиции необходимы в первую очередь для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем. Они необходимы для того, чтобы обеспечить:
* расширение производства;
* предотвращение морального и физического износа основных фондов и повышение технического уровня производства;
* повышение качества продукции предприятия;
* осуществление мероприятий по охране окружающей среды;
* достижение других целей предприятия.
Наиболее наглядно обеспечение этих целей можно наблюдать на состоянии инвестиционной деятельности в Санкт-Петербургском регионе. В нем поток инвестиций состоит из внутренних (см. табл. 1.1) и внешних инвестиций (см. табл. 1.2).
Так, например, на протяжении практически всего 2000 года наблюдались негативные тенденции в виде спада инвестиционной активности предприятий и организаций города. Если в первом полугодии удалось удержать объем инвестиций на уровне предыдущего года (101 % к первому полугодию 1999 года), то со второго полугодия 2000 года наметилось падение инвестиций в основной капитал, и по итогам года объем инвестиций по полному кругу предприятий и организаций составил 79% к 1999 году, в том числе по крупным и средним предприятиям 80,8%. Это самый низкий результат в динамике за последние 5 лет. В целом за 2000 год объем отечественных инвестиций из всех источников составил 35,38 млрд руб., в том числе по крупным и средним предприятиям и организациям 29,03 млрд руб. [43].
Падение инвестиций в основной капитал в прошедшем году частично объясняется тем, что в предыдущие три года, включая кризисный 1998-й, объемы инвестиций в экономику города возрастали на 7-17% в год. В России же за 1997-1998 годы инвестиции сократились на 11,4% (к уровню 1996 года), а в 1999 году выросли лишь на 4,5%. Таким образом, накопление инвестиционного потенциала и обновление фондов в Санкт-Петербурге началось раньше, чем в других регионах России, где прирост инвестиций в 2000 году носил во многом компенсационный характер.
Основные объемы инвестиций направлялись в промышленность - 34% к итогу (главным образом в пищевую, электроэнергетику, машиностроение и металлообработку), транспорт - 23%, строительство - 11%, жилищно-коммунальное хозяйство - 14%.

м 1

м 2
Объем внешних, то есть иностранных, инвестиций в 2000 году (см. табл. 1.2) составил 1147,5 млн долл. США (рост в 1,7 раза по сравнению с 1999 годом). Отдельно фиксируемые рублевые вложения зарубежных инвесторов составили 347,4 млн руб. (33,1% к 1999 году). Доля прямых инвестиций к итогу составила в долларовом исчислении - 11,8% (57,3% к 1999 году); в рублевом исчислении - 95,2% (33,5% к 1999 году).
Иностранные вложения от прямых инвесторов направлялись в основном в промышленность (преимущественно в пищевую, лесную, деревообрабатывающую и целлюлозно-бумажную, машиностроение и металлообработку), связь, торговлю и общественное питание.
Инвестиционная деятельность представляет собой процесс, который охватывает:
* вложение инвестиций или инвестирование;
* совокупность практических действий юридических лиц, граждан и государства по реализации инвестиций.
Понятие "инвестирование" находится в тесном взаимодействии с понятием "финансирование", так как использование средств предполагает их предварительное образование. Под финансированием понимается предоставление капитала для формирования имущества, формирования финансовых средств, а под инвестированием - их использование.
Объектами инвестиционной деятельности могут быть вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Субъектами инвестиционного процесса являются:
* инвесторы;
* заказчики;
* исполнители работ (подрядчики, субподрядчики);
* пользователи объектов инвестиционной деятельности;
* поставщики.
К субъектам инвестиционной деятельности относятся также банки, страховые, посреднические и другие организации.
Субъекты инвестиционной деятельности могут действовать в сфере практической реализации инвестиций. В состав этой инвестиционной сферы входят:
* сфера капитального строительства, в которой происходит вложение инвестиций в основные фонды;
* инновационная сфера, где реализуется научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;
* сфера обращения финансового капитала;
* сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности.
Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать: органы, управляющие государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами, граждане, предприятия и другие юридические лица, иностранные граждане и юридические лица, государства и международные организации.
Субъекты инвестиционной деятельности могут совмещать функции двух и более участников инвестиционного процесса. Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Каждый инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры, экономическую эффективность инвестиций и подбирает юридических и физических лиц (как правило, на конкурсной основе), необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор может выступать в роли заказчика, вкладчика, кредитора, покупателя, а также выполнять другие функции участников инвестиционного процесса.
Заказчики - юридические или физические лица, осуществляющие финансирование проекта, контроль за реализацией и управление работами, начиная от разработки технико-экономического обоснования и заканчивая сдачей выполненного проекта. Если заказчик не является инвестором, то он выполняет функции владельца, пользователя и распорядителя инвестициями на период и на условиях, определяемых договором между участниками инвестиционного процесса.
Исполнители работ принимают на себя функции организаторов работ и сдают выполненные проекты заказчикам.
Пользователями инвестиционных объектов могут быть юридические и физические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации. Если пользователь не является инвестором, то отношения между ними регулируются договором об инвестировании. Инвестор, не являющийся пользователем, вправе владеть, пользоваться, контролировать целевое использование и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование. Инвестор вправе передать свои права по инвестициям юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальным органам (по договору).
Принципиальная схема инвестиционного процесса и распределение функций между его участниками представлены на рис. 1.1.
В коммерческой практике применяются различные классификации инвестиций. Им посвящено немало публикаций [1,23,24,44,49 и др.].
Инвестиции по направлениям вложения средств классифицируют следующим образом:
* инвестиции в материальные активы (земельные участки, средства производства, запасы, покупные комплектующие, другое имущество);
* финансовые инвестиции (ценные бумаги, долевое участие, приобретение долговых прав);
* инвестиции в нематериальные активы (исследования и разработки, ноу-хау, приобретение лицензий, обучение персонала, реклама, фирменный имидж, социальная сфера и пр.).
Инвестиции в материальные активы принято называть инвестициями в реальные активы, а инвестиции в ценные бумаги - портфельными инвестициями. Эти инвестиции имеют наибольшее значение в экономике.
Инвестиции в реальные активы по направлениям использования подразделяют на:
* инвестиции в повышение эффективности;
* инвестиции в расширение производства;
* инвестиции в новое производство;
* инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления.
По соотношению к росту прибыльности инвестиции подразделяют на:
* пассивные инвестиции (поддержание производства);
* активные инвестиции (расширение производства).
В зависимости от места в инвестиционном процессе различают:
* начальные (нетто) инвестиции;
* брутто-инвестиции (складываются из нетто-инвестиций и реинвестиций).

м 3
По характеру инноваций (нововведений) принято различать:
* экстенсивные инвестиции (расширение на прежней технической основе);
* интенсивные инвестиции (расширение на новой технической основе).
В зависимости от характера участия инвестиции бывают прямыми или непрямыми (осуществляемыми через финансовых посредников), а в зависимости от периода инвестирования - краткосрочными и долгосрочными.
Форма собственности инвесторов разделяет инвестиции на:
* государственные инвестиции;
* частные инвестиции российских резидентов;
* иностранные инвестиции;
* совместные инвестиции (субъектов Российской Федерации и иностранных государств).
Реальные средства, предназначенные и фактически используемые в инвестиционной деятельности, формируют инвестиционные ресурсы. Классификация инвестиционных ресурсов представлена на рис. 1.2.
Инвестиционный рынок состоит из рынков объектов реального Инвестирования и рынков инструментов финансового инвестирования. Рынок объектов реального инвестирования включает рынки прямых капитальных вложений, приватизируемых объектов, недвижимости, прочих объектов реального инвестирования (коллекции, драгоценные металлы и пр.). Рынок инструментов финансового инвестирования представлен фондовым и денежным рынками.
Развитие фондового и денежных рынков стимулируется привлечением средств населения на покупку корпоративных и государственных ценных бумаг (например, жилищных сертификатов), средств юридических лиц, резидентов и нерезидентов через продажу корпоративных и иных ценных бумаг, а также эмиссией и реализацией корпоративных и иных ценных бумаг.

м 4

<< Глава 1.1.
Глава 1.3. >>