Библиотека Воеводина _ "Оценка эффективности инвестиционных проектов" / В.П.Савчук - электронная книга Основы экономической теории - предмет метод направление школа производство хозяйство деятельность система капитализм рынок продукт собственность предпринимательство товар деньги ценность труд инфляция спрос предложение государство налоги бюджет капитал прибыль прогресс оплата ссуда торговля кредит банк рента аренда финансы фискальный инвестиции

Библиотека Воеводина ... Главная страница    "Оценка эффективности инвестиционных проектов" / В.П. Савчук _ Оглавление




Тексты принадлежат их владельцам и размещены на сайте для ознакомления

7. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки

7. 7. Принятие решения по критерию наименьшей стоимости

Существуют инвестиционные проекты, в которых трудно или невозможно вычислить денежный доход. Подобного рода проекты возникают на предприятии, когда оно собирается модифицировать технологическое или транспортное оборудование, которое принимает участие во многих разноплановых технологических циклах и невозможно оценить результирующий денежный поток. В этом случае в качестве критерия для принятия решения о целесообразности инвестиций выступает стоимость эксплуатации.

Пример 7. Трактор участвует во многих производственных процессах. Нужно решить эксплуатировать старый или купить новый. Исходные данные для принятия решения имеют следующий вид.

Исходные данные:
Старый
трактор
Новый
трактор

Стоимость покупки
-
$25,000

Остаточная стоимость сейчас
$3,000
-

Годовые денежные затраты на эксплуатацию
15,000
9,000

Капитальный ремонт сейчас
4,000
-

Остаточная стоимость через 6 лет
0
5,000

Время проекта
6 лет
6 лет

Рассчитаем все издержки, которые понесет предприятие, приняв каждую из альтернатив. Для принятия окончательного решения приведем эти издержки к настоящему моменту времени (продисконтируем издержки) и выберем ту альтернативу, которая соответствует меньшему значению дисконтированных издержек.

Таблица 7.10
Расчет дисконтированных издержек при покупке новой машины


Годы
Денежный
поток
Коэфф.
пересчета
для 10%
Настоящее значение

Исходные инвестиции
Сейчас
$(25,000)
1.000
$(25,000)

Остаточная стоимость
старого трактора
Сейчас
3,000
1.000
3.000

Годовая стоимость
эксплуатации
1-6
(9,000)
4.355
39,195

Остаточная стоимость
нового трактора
6
5,000
0.564
2,820

Настоящее значение денежных потерь
$(58,375)

Таблица 7.11
Расчет дисконтированных издержек при эксплуатации старой машины


Годы
Денежный
поток
Коэфф.
пересчета
для 10%
Настоящее значение

Капитальный ремонт
Сейчас
$(4,000
1.000
$(4,000)

Годовая стоимость
эксплуатации
1-6
(15,000)
4.355
(65,325)

Настоящее значение денежных потерь
$(69,325)

Современное значение дисконтированных издержек говорит в пользу покупки новой машины. В этом случае потери будут на $10,950 меньше.

<< 7.6. Сравнение NPV и IRR методов
7.8. Допущения, принятые при оценке эффективности >>

Библиотека Воеводина ... Главная страница    "Оценка эффективности инвестиционных проектов" / В.П. Савчук _ Оглавление